Как считается расчет прибыли и убытка на фьючерсах?

Страницы: 1
RSS
Как считается расчет прибыли и убытка на фьючерсах?
 
При отправке транзакции по фьючерсу на покупку у клиента резервируется сумма ГО, а прибылью и убытком что является? Разница в цене самого фьючерса между покупкой и продажей плюс комиссии или разница в ГО на момент покупки и продажи? Думаю этот вопрос тоже глупый, но мне это не понятно)
человек (не робот)
 
Здравствуйте,
Все необходимые для расчета параметры  по интересующему Вас инструменту можно взять из таблицы текущих торгов.
Приводим подробный пример, как Биржа рассчитывает вар.маржу (финансовый результат).
Просьба  в  примерах не обращать внимание на неактуальность курса и  даты, т.к. это всего лишь пример, позволяющий понять методику расчетов.

Торги на FORTS проводятся с 10:00 до 23:50 МСК с двумя перерывами на клиринг в 14:00 и в 18:45 МСК.
В результате клиринга по позициям участников торгов рассчитывается финансовый результат — вариационная маржа, которая зачисляется на счет продавца со счета покупателя в случае падения рынка и, наоборот, на счет покупателя со счета продавца при его росте.
Первый клиринговый сеанс длится всего 3 минуты (с 14:00 до 14:03 МСК) и носит название промежуточного (промклиринг).
Второй, проводимый в преддверии вечерней торговой сессии, называется основным (или итоговым) и длится 15 минут — с 18:45 до 19:00 МСК.
Вариационная маржа (ВМ) по фьючерсу на Индекс РТС рассчитывается по следующим формулам.

В ходе дневной клиринговой сессии:
• В случае, если расчет вариационной маржи по контракту ранее не осуществлялся:.
ВМ1 = (РЦ1 – ЦО) x W1 : R;
• В случае, если расчет ВМ осуществлялся ранее:.
ВМ1 = (РЦ1 – РЦП) x W1 : R.

В ходе вечерней клиринговой сессии:
• В случае, если расчет вариационной маржи по контракту ранее не осуществлялся:.
ВМ2 = (РЦ2 – ЦO) x W2 : R;
• В случае, если расчет ВМ осуществлялся ранее:
ВМ2 = ВМ – ВМ1.

При этом величина ВМ рассчитывается по следующим формулам (и округляется с точностью до копеек по правилам математического округления):
• В случае, если расчет вариационной маржи по контракту до дневной клиринговой сессии текущего торгового дня не осуществлялся:.
ВМ = (РЦ2 – ЦO) x W2 : R;
• В случае, если расчет ВМ в ходе дневной клиринговой сессии текущего торгового дня осуществлялся:.
ВМ = (РЦ2– РЦП) x W2 : R.

Где:
ВМ1 — вариационная маржа по контракту, рассчитанная в ходе дневной клиринговой сессии текущего торгового дня,
ВМ2 — вариационная маржа по контракту, рассчитанная в ходе вечерней клиринговой сессии за вечерний расчетный период текущего торгового дня,
ВМ — вариационная маржа по контракту, рассчитанная в ходе вечерней клиринговой сессии за текущий торговый день,
ЦО — цена заключения контракта,
РЦ1, РЦ2 — текущая (последняя) расчетная цена контракта,
РЦП — расчетная цена контракта, определенная по итогам вечернего расчетного периода предыдущего торгового дня,
W1 — стоимость минимального шага цены, используемая в ходе дневной клиринговой сессии,
W2 — стоимость минимального шага цены, используемая в ходе вечерней клиринговой сессии,
R — минимальный шаг цены.

В приведенных выше формулах расчета вариационной маржи можно заменить блок, отвечающий за перевод фьючерсных пунктов в рубли, на более привычный долларовый эквивалент:
W : R = 0,02 x курс USD/RUR, рассчитанный по Методике ФБ.

Рассмотрим пример расчета вариационной маржи при проведении операций с фьючерсом на Индекс РТС.
Пример 1.
Участник торгов в 14:45 купил 1 фьючерс на Индекс РТС по цене 132 700 пунктов.
В 18:45 МСК, перед началом клиринга, расчетная цена  (цена последней сделки) инструмента составила 135 200 пунктов.
Курс доллара США к российскому рублю на 16:30 МСК составил 30,2765 рубля.
По итогам клиринга участник получит следующий финансовый результат:
(135 200 – 132 700) x 0,02 x 30,2765 = 1 513,82 рубля.
При этом размер гарантийного обеспечения на следующий торговый период (с 19:00 до 14:00 МСК) будет установлен исходя из расчетной цены, определенной по итогам завершившейся сессии (в 18:45 МСК), и будет равен:
135 200 x 0,02 x 30,2765 x 7,5% = 6 140,07 рубля.
Поскольку фьючерс на Индекс РТС является расчетным, его исполнение происходит в вечернем клиринговом сеансе в последний день обращения путем перечисления/ списания денежных средств.
Это означает, что в день исполнения участники торгов, не закрывшие позиции противоположными (офсетными) сделками перед вечерним клиринговым сеансом, получают положительную или отрицательную вариационную маржу за последний день торгов на основе расчетной цены контракта в этот день.

Пример 2.
Участник торгов в 14:30 МСК последнего дня обращения контракта, 11 июня 2010 года, купил фьючерс на Индекс РТС по цене 135 050 пунктов и удерживал позицию до закрытия сессии.
Среднее значение Индекса РТС с 15:00 до 16:00 МСК в этот день составило 1 355,10 пункта.
Соответственно, расчетная цена была зафиксирована на уровне:
1 355,10 x 100 = 135 510 пунктов.
В этом случае вариационная маржа, начисленная участнику торгов в итоговом клиринге, составила:
(135 510 – 135 050) x 0,02 x 30,7246 = 282,67 рубля.
 
Спасибо большое за расширенный ответ, почитаю)
человек (не робот)
 
Строго говоря, алгоритм вармаржи чуть-чуть другой:

Алгоритм расчёта вариационной маржи на Срочном рынке ОАО Московская биржа

[TABLE][TR][TD]
Формула расчета вариационной маржи для   фьючерсов и опционов котируемых в пунктах\долларах США:
[/TD][TD]
Формула расчета вариационной маржи для   фьючерсов и опционов котируемых в рублях:
[/TD][/TR][TR][TD]
ВМ = Round (РЦ2 * Round (W / R; 5); 2) – Round (РЦ1 *Round (W / R; 5); 2)

ВМ – вариационная маржа   по Контракту;

Round – функция   округления с указанной точностью по правилам математического округления;

РЦ2 – текущая   (последняя) Расчетная цена Контракта;

РЦ1 –   Расчетная цена Контракта, определенная   по итогам вечернего Расчетного периода предыдущего Торгового дня, или цена   заключения Контракта;

W – стоимость минимального   шага цены;

R   – минимальный шаг цены.

[/TD][TD]
ВМ = (РЦ2 – РЦ1) * W / R,

ВМ – вариационная маржа по Контракту

РЦ2 – текущая (последняя) Расчетная   цена Контракта;

РЦ1 – предыдущая (начальная)   Расчетная цена Контракта;

W – стоимость минимального шага цены;

R – минимальный шаг цены.

[/TD][/TR][/TABLE]

Для приведенных выше примеров по этим формулам получаются те же суммы маржи, т.к. курс кратен 0,0005 руб. В общем же случае, будут возникать ошибки в копейках на 1 контракт. Соответственно для 100 контрактов ошибки уже будут в рублях.

Что касается размера ГО, то он считается по весьма сложным формулам, даже близко не похожим на расчет, приведенный в Примере 1. Размер ГО зависит от индикативного курса $, от расчетной цены Si, от расчетной цены самого контракта RI, от расчетного значения индекса RTS, от количества дней, оставшихся до экспирации, и т.д. При этом размер ГО продавца от ГО покупателя может отличаться более чем 1% (разница уменьшается по мере приближения ко дню экспирации).

 
Поясните пожалуйста, почему на продавце, который уже продал и не обладает активом, сказывается рост или падении цены перед клирингом?  
Страницы: 1
Читают тему (гостей: 2)
Наверх